Методы оценки бизнеса

Оценка капитализированной стоимости компании или рыночная капитализация
Капитализация или имущественный подход
Оценка чистых активов
Сравнительный подход
Капитализация доходов
Оценка денежных потоков
Модель Ольсона

Об оценке и оценочной деятельности

Капитализация доходов

При оценке методом капитализации дохода определяется уровень дохода за первый прогнозный год и предполагается, что доход будет таким же и в последующие прогнозные годы (в случае применения метода дисконтирования денежных потоков определяется уровень доходов за каждый год прогнозного периода). Метод используется при оценке предприятий, успевших накопить активы, приносящих стабильный доход. Согласно методу капитализации дохода рыночная стоимость бизнеса определяется по формуле:

S = D / R

где:
D — чистый доход бизнеса за год
R — коэффициент капитализации

Коэффициент капитализации — коэффициент, преобразующий доход одного года в стоимость объекта. Ставка капитализации характеризуется соотношением годового дохода и стоимости имущества. Ставка капитализации может устанавливаться оценщиком на основе изучения отрасли.

Определение ставки капитализации важный и во многом проблематичный вопрос. Чаще всего ее выводят из ставки дисконта, определяемой аналогичной процедурой в методе дисконтирования денежных потоков. В зависимости от капитализируемой величины из определенной для конкретного объекта ставки дисконта вычитают среднегодовые темпы роста его прибыли, т.е.

K = R – g

где:
K — ставка капитализации
R — ставка дисконтирования
g — долгосрочные темпы прироста прибыли

Ваш ManageMaker