• чистый дисконтированный доход (NPV),
• внутренняя норма доходности (IRR),
• простой (PP) и дисконтированный (DPP) сроки окупаемости,
• показатель рентабельности инвестиций (PI).

Расчёт указанных показателей может проводиться как по формулам, так и методами компьютерного моделирования, в т.ч. графически.

При том следует учесть, что большинство формул появились до массового распространения персонального компьютера, в эпоху арифмометров и калькуляторов. Поэтому формулы имеют значительно меньшую точность и более высокую степень осреднения показателей, в сравнении с моделями на компьютере. Методы компьютерного моделирования, как правило, опираясь на те же формулы, имеют более точные результаты в силу учёта большего количества факторов, недоступного аналитику, вооружённому (даже инвестиционным) калькулятором. Вместе с тем, математическое выражение инвестиционных понятий (формулы), сохраняет своё понятийное значение и позволяет уловить суть каждого показателя.

В целях оценки устойчивости и эффективности проекта в условиях неопределенности рекомендуется использовать один из следующих методов:

• укрупненную оценку устойчивости;
• расчет уровней безубыточности;
• метод вариации параметров;

Все методы, кроме первого, предусматривают разработку сценариев реализации проекта в наиболее вероятных или наиболее опасных для каких-либо участников условиях и оценку финансовых последствий осуществления таких сценариев.

Целью анализа чувствительности является определение степени влияния варьируемых факторов на финансовые результаты проекта. Наиболее распространенный метод, используемый для проведения анализа чувствительности, — имитационное моделирование. Выходные показатели проекта могут существенно измениться при неблагоприятном изменении (отклонении от проектных) некоторых параметров. Рекомендуется проверять реализуемость и оценивать эффективность проекта в зависимости от изменения следующих параметров:

• инвестиционных затрат (или их отдельных составляющих);
• объема производства;
• издержек производства и сбыта (или их отдельных составляющих);
• процента за кредит;
• прогнозов общего индекса инфляции, индексов цен и индекса внутренней инфляции (или иной характеристики изменения покупательной способности) иностранной валюты;
• задержки платежей;
• длительности расчетного периода (момента прекращения реализации проекта);
• других параметров, предусмотренных в задании на разработку проектной документации.

Проект считается устойчивым по отношению к возможным изменениям параметров, если при всех рассмотренных сценариях чистый дисконтированный доход (NPV) остается положительным.

Ваш ManageMaker

Финансовый менеджмент
Критерии оценки инвестиционного проекта
Бизнес-план инвестиционного проекта

...на главную

Услуги: